原料、纱布市场运行情况

对比原料价格发现，粘胶短纤价格在2009年高于棉花，但目前已经低于棉花价格。从2011年原料价格走势看，3月春节之后，均为下跌。9月，粘胶继续下跌。随着国家收储价格的支撑，原料价格基本平稳，但下游需求依然不旺，棉花并没有跌到底，此外19800元/吨的棉花价格对纺织品不利，同时造成国内外棉花价格差距扩大。目前中国与国际棉花价格差不断扩大，与折1%关税下美棉的差价将近4000元/吨，与印度棉差价达到7000-8000元/吨，巴基斯坦棉花价差11000元/吨。

2011年12月以及2012年2月棉花进口量已创自93年以来的历史第一、第二高位，我国对棉花的需求还是较大的。纱布与棉花的价格走势非常接近，当棉价暴涨最高点时，纱布市场需求下降。

2010年以来全棉纱布行情基本跟随棉花大涨大跌，行情及下游需求在2010年大涨时被提前透支，2011年3月触顶回落后，下跌行情基本贯穿全年。2011年全年棉花、棉纱及棉坯布分别下跌了29.8%、25.6%和17.4%。在收储政策作用下，价格趋稳，但市场表现疲弱，企业产销率下降，亏损面扩大。

    受棉花影响，2010年9月份后涤短急涨大跌，最高涨幅达100%，涤棉纱、布涨幅也分别高达92%和80%。但2011年先涨后跌，虽11月底触底回升, 终因下游需求拖累,2012年春节后持续下跌。在原料成本的支撑下，相比全棉、粘胶类产品，2011年涤类产品降幅最小。

目前，国内行业产销现状为高库存、低负荷。根据100家企业跟踪数据，中国纱布库存指数31.2天，中国纺机开机率为65.3%，中国坯布库存指数达29.3天，中国织机开机率为66.8%。从终端企业的库存水平看，美特斯邦威库存超过30个亿；去年一季度，李宁服装订货同比下降20%，长丝面料生产企业综合库存为1至2个月，是正常水平的两倍以上。

总体来讲，2011-12年市场特点总体为先扬后抑，全年基本一直处于下跌过程中；市场被2010年严重透支，行业信心及效益受损严重；2012年行情趋稳，但全行业库存水平很高；收储政策托底，市场趋稳，但不利于行业参与国际竞争；2012年整体行情将持续弱势格局。

2012年终端需求的变化趋势。

中国是内销与出口市场的晴雨表。2011年化纤面料成交量增长25%，棉类产品下降26%。2010年棉类面料轻纺城占20%以上，2011年为18%。棉纱出口量下降，比重大幅度下滑，全球对棉类制品需求下降。化纤纱出口比重上升，值得关注。棉制服装的出口比重下降，化纤增长。2006年以来，纺织品服装出口增长，虽09年下滑，近几年都在增长，但出口增速下滑，2012年1-2月份负增长。

棉纺织品服装出口变化趋势。

棉纱布出口负增长，化纤类增长，2012年所有棉及化纤类纱布出口量均负增长。最主要原因是传统市场出口下滑，欧美日为我国三大纺织服装出口市场，2011年占我国纺织服装出口的47.68%，较2010年下降1.14%，去年我国对美国、日本纺织服装比重均有所下滑，而欧盟略有增长。虽然欧洲及北美洲依然为我国纺织服装主要出口地，但是去年所占比重出现下滑，尤其北美洲下降幅度较大，这主要是因为我国出口美国比重下降较多。另外，去年我国纺织服装出口东盟、中东及拉丁美洲比重增长较多，尤其东盟及拉丁美洲，这些区域的后续增长空间仍然较大。最后，去年我国对非洲及大洋洲纺织服装出口略有增加。

各出口产品中传统市场的比重在减少。欧美日为我国三大纺织服装出口市场，2011年占我国纺织服装出口的47.68%，较2010年下降1.14%，去年我国对美国、日本纺织服装比重均有所下滑，而欧盟略有增长。对印度、巴基斯坦、越南，我国低端产品竞争力市场，对这些国家进口比重增加。

我国纺织品服装出口总额占出口总额比重下降，纺织品出口在国家出口中不占优势。

2011年出口形势：纺织品服装总出口量趋于下降；出口传统市场比重下降，新兴市场增长明显；中低档产品出口量下降，进口增加；国际纺织品服装需求萎缩。

2012年行业及市场形势：棉花调控政策导致相对高棉价时代将持续；全球及国内用棉比例继续下降；纺织品服装出口量趋于下降，外需萎缩；内需增速下降，服装企业去库存有待时日；用工成本持续上升，企业经营成本上升；企业效益全面下降，亏损面扩大，小企业面临淘汰；传统产业格局发生改变，出口市场变化，国际竞争加剧；全行业产销率下降，整体发展势头下降。棉花调控政策导致相对高棉价时代，可能在后面几年，棉纺织企业为高棉价付出代价，企业应该增加非棉纤维的使用，减少棉花的依赖，我国在纺织技术、配套上都比印度、巴基斯坦强。我国中低档产品不具备价格竞争优势，会更多依赖进口。

    未来市场将依靠需求、资金和信心，我们认为2012年形势不乐观，上半年困难。

建议

提高产品附加值，降低原料成本比重，不过度依赖棉花；降低库存，坚持以销定产，使用新技术降低成本，谨慎扩大规模。