国际纺联主席巴萨尔 阿里 默罕默德

    我很荣幸今天来到这里，我也希望借此能够感谢中国纺织工业协会，中国棉纺织行业协会以及所有的会议举办方、承办方，另外我还要感谢王副会长，中国纺织工业协会的所有领导以及所有的朋友，以及各位同行们，感谢你们参与今天的会议。

    我今天要给各位介绍的是关于我们这个行业的结构性的变化，这个主题说起来并不容易，所以我尽可能的希望能够通过一些图片的方式来介绍。我们讲到纺织的价值链的时候，首先考虑的是波动性，还有纺织相关的机械、产量，在这个价值链当中很重要的部分就是所谓的货币战争，这个是大家必须要了解的。货币的因素在市场当中的影响举足轻重，如果我们看看纺织的价值链，我们发现他面临重重的压力，还有很多原材料输入价格上升，而且很难进行转嫁，很多的纺织厂在价值链当中，由于棉花价格上升，抑或降低，但是还没有降到最低的60到70美分，对于小的纺织厂来说，是很难进行这些成本转嫁的。我们看到现在价格开始回升，从90美分一直上升到230美分，同时还有能源价格、人力价格、环境价格的上升，相对来说比较困难。另外我们也看到，成本增加的时候，需要你的工作资本、运营资本、流动性要求更高，但是现在流动资本现金的需求和融资成本比较高。如果说库存比较大的话，那么承受的压力就会比较大。

   现在我们看到，当棉花价格下降的时候，棉农宁可种其他收益更好的产品，我们都知道，很多农民一度不愿意再种植棉花。另外我们也看到美元的贬值，使得后期棉花价格开始增加。我们看到后期又出现了一些情形，就是其他的商品价格，比如黄金，出现了很多投机的操作。他们把这些商品，比如棉花当成避风港，很多的对冲基金开始进入相对比较小的棉花市场，很多时候对一些工厂来说，只有尽可能把棉花用量降到最低。相比纤维素纤维，棉花还是有很多的优势，所以其他的替代棉的效用不会很明显，一些大型的纺织市场并不买单，不愿意使用这些替代棉。另外一些上游的投资需要花一些时间。所以从纤维的角度来说，棉花需要一年，聚酯需要的时间更多，消费者已经习惯了使用棉花，他如果临时改变的话是比较困难的。但是在几年服装价格下跌以后，我们发现零售业出现了激烈的竞争，经济的前景并不怎么好。我们很容易会看到，这种纤维价格的上升会影响到下游的纺织品价值链。如果出厂价增加5%的话，通常零售价就是他的三倍，增加15%，这就是一个问题，从这里我们可以看到一些指数价格的变动。纤维价格还有纺织品的价值链中可以看出，零售价格变动不是非常大，零售业的价格指数并没有跟进。世界棉花供应和分销让我们看到，突然一下子由于生产的增加和其他的原因，现在棉花的市场是相对比较熊的市场。

   纺织和服装行业是买家驱动的行业，主要是零售商和品牌以及采购公司主导，现在买方希望得到供应商的全套服务，2010年前零售商主要是在意价格。很多在中国的制造商，还有印度和巴西，他们服务本地市场相对国际市场更加有利可图，但是2010年以后，这个趋势有所变化，大的零售商希望减少供应商数量，而且小的零售商希望可以加强和供应商之间的合作，我们一下子发现，这种要求现在有所变化，大的零售商又在开始要降低价格，所以小的零售商也在跟进。我们可以看一下，当前全球的棉花情景对于纺织品贸易有这样一些影响，比如说不确定性比较大，需求的波动比较大，很难准确进行预测。现在有一些更多替代性的材料被使用，失业率也在增加，由于很多的棉纺厂关闭，还有最后的产成品的需求有下降的趋势。再看一下全球的纤维的消耗，比如长纤、短纤、尼龙，还有腈纶等等，在未来的消费会增长的，所以长期的愿景是积极的。

    我们可以看到总需求到2020年会有一个非常巨大的纤维用量的增加。所以对于纺织品行业来说，长期是非常不错的，但是短期，接下来的一到两年，主要由于全球经济的衰退，以及美欧的经济债务问题，我们会有比较大的困境。再看全球的纤维消耗，中国在其中的比例增加，已经超过了韩国、台湾、日本，这是一个非常大的变化。现在中国的人均纤维消耗差不多和欧洲相当了，除了一些主要的市场之外，中国现在是非常重要的纺织品的消费国。我们看一下全球化带来了买家的整合，现在在谈判桌上买方的力量过大，西方的消费者需要改变他们的消费，学会更多的重复使用，从而减少棉的使用。行业需要进行合作，使得制造商有合理的利润空间，使他们可以生存与发展。长期来看，愿景是非常积极的，主要是纤维需求的上升，从7700万吨到2020年的9900万吨。

   最近影响我们的主要问题是货币战争，也就是汇率的变化，在过去几个月当中这是非常明显的，我们可以看到最近美元的升值，相比较新兴市场的货币贬值中，全球的汇率相对于美元，土耳其，还有印度，巴西的货币有相当大的贬值。在过去的几个月当中，这也是市场变化的非常熊市一个主要的问题。人们在保护自己的经济，实行保护主义，保护自己的市场。我们看到这个很高的波动性，汇率的波动会非常大。相对美元，巴西现在是利率最高的货币。再看一下亚洲的货币，除非全球的风险偏好逐步稳定下来，否则将面临更多的短期下行的风险。从中期的基本面来说，还是没有太多变化，还是非常积极和正面的。再看一下亚洲货币未来的路线图，针对美元，亚洲货币会进一步走弱，中期的亚洲货币升值的驱动因素依然存在，2011年亚洲增长不会太快，但是还是会超过其他的地区。全球的经济再平衡有利于亚洲货币，一旦全球的风险偏好再次回升，他们会有货币的升值，因为现在是被贬值的。人民币汇率改革会继续进行，而最终我们认为会出现真正的市场导向的汇率机制，这样将会支持亚洲其他货币的升值。因为现在亚洲区内贸易在增加，周期性的驱动因素意味着亚洲近期的增长会放缓。对于欧洲国家，亚洲有一定的风险敞口，但是不会受到欧洲这么大的影响，可能和很多人想的不一样，其实欧洲影响的风险暴露并不是非常大。现在在印度还有其他一些国家利率已经开始下来，未来还会看到利率的下行。

   我们看一下外汇储备，97年以来亚洲增加了6倍。到目前为止，亚洲的货币表现还是不错，但是近期下行风险还是非常可能，主要是由于全球的风险偏好非常弱。新加坡元，在过去的几个月当中也是下来了，所以没有人能保证说任何国家的货币一定能像你计划的一样在短期上升。再看一下外汇的状况，在人民币相对美元，币值低估了49%，现在中国用外汇的手段应对国内的通货膨胀问题，再看一下港币和台元，低估29%和33%，这些亚洲货币长期来说要升值。再看拉美的新兴市场的外汇状况，巴西雷亚尔是比较脆弱的，政府现在也在推行弱雷亚尔的政策。曾经一度币值比较高，现在降下来，在很短的一个时间内从1.90到1.80，然后再上去，又下来，我们认为目前处于变化比较大的过程当中。现在的货币战争就像冷战一样，可能会继续。全球经济的再平衡有利于亚洲货币，美国从中期来说，他们会是弱美元的前景。

    非常感谢大家的倾听，如果大家有问题的话，我也非常愿意回答，谢谢。（根据速记资料整理）