重要数据：2018年12月11日，郑棉1905合约收盘价15390元/吨，国内棉花现货CC Index 3128B报15406 元/吨。棉纱1901合约收盘价23810元/吨，CYIndexC32S为23420元/吨。ICE美棉03合约收盘价79.97美分/磅，印度棉花MCX 12合约收盘价22220卢比/包。

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为15644张，较前一日增加185张。

截至12月11日24时，已有945家棉花加工企业进行棉花公证检验，检验量为1599.83万包，约361.33万吨，其中345.29万吨在新疆。

USDA发布新一期平衡表，调减2018/19年度全球棉花消费量125万包，调增美棉2018/19年度产量18万包，对于中国本年度棉花平衡表，调减产量50万包，调减消费量100万包。

策略：短期内，我们对郑棉持谨慎偏空的观点，投资者可择机参与。

风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险。

（文章来源：华泰期货）