股市的牛市最终可能因为千禧一代的加入而终结。

　　根据美银美林的策略师，越来越多的千禧一代参与股市可能是股市触顶的迹象。

　　美银美林的首席投资策略师Michael Hartnett表示：“当千禧一代开始买股票的时候，股市就遇到了‘大顶点’。近期AMG的调查显示，千禧一代持有30%的股票，而更老的年龄层配置了46%的股票。

　　下表显示，在各种资产类别中，千禧一代和更老年的投资者之间最大的配置差距是另类投资。18-34岁的千禧一代偏爱另类投资，而在股票投资上，千禧一代可能追上更大龄的投资者。对于Hartnett来说，千禧一代购买股票意味着股市的顶峰。但是，并不是说没有其他的指标验证这一点。

　　Hartnett表示，美国股市占名义GDP的比重（沃伦巴菲特称之为最佳衡量标准）正在达到历史新高。他还指出，大量资金流入科技基金中，流入速度创下15年来最快。

　　但到目前为止，Hartnett指出，老年投资者、机构投资者在资金流动方面只是有限的“非理性繁荣”。

　　美国银行每周对资金流动进行统计，数据显示，下注通缩的头寸远高于下注通胀的头寸。

　　根据美银美林，本周油价下跌4％只是通缩的开端。此外，投资者从投资银行贷款的基金中撤出资金，这是美国大选周以来的首次。而防御性的公用事业部门本周的资金流入创下近一年来最大。

　　移动交易平台的扩张可能让千禧一代更多的参与投资。

　　TD Ameritrade主管Victor Jones向美国财经科技媒体Business Insider表示，千禧一代占到公司新客户的40%，而其超过半数的交易通过移动设备完成。他指出，千禧一代的交易更偏向于远期和衍生品。（文章来源： 华尔街见闻）