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郑棉大涨,棉纱表现如何?
 昨日郑棉期货涨停,今日虽未延续上涨,但仍维持在高位,对此棉花现货已经出现价格上涨,那么棉纱方面有何反应呢?

1、   价格上涨尚未带动棉纱出货

目前正处于5月中旬,整体行情虽不是很差,但的确处于小幅萎缩状态,尤其是广东针织市场,走淡相对明显,5月整体交投不如4月。昨日的郑棉期货大幅上涨也未能刺激下游消费,仅仅是一天的上涨,且基本面尚未看到有支持继续大涨的因素的情况下,下游订单一般,并不愿意过多的备货库存,观望情绪较浓,多保持原有采购节奏。

2、   棉纱价格持稳为主,局部有涨。

随着郑棉期货的大幅上涨,棉花现货市场也出现了200元/吨左右的上涨,贸易商有逐步跟进,但纺企实际采购仍较少,主要是纺企在综合考虑后市下游需求等因素后,对于棉花价格能否上涨存在一定的疑问,但参考2016年的行情也是下游较弱,却在期货大涨的情况下,价格硬生生的被拉起来了,所以其实纺企内心是比较矛盾的,既觉得在下游走淡的情况下不好涨价,但又害怕价格被资金炒作拉高,目前纺企仍多是观望心态为主。而棉纱方面,也是处于类似的境地,目前多数纺企价格继续持稳,部分上调报价,涨幅在200元/吨左右,但是下游对于涨价并不买账,目前实际成交仍多以原先价格成交为主。

那么后市棉纱会是何走向呢?价格能否上涨?

从棉花方面来看,若郑棉继续上涨,棉花现货必然跟涨,棉纱价格也会随之上涨,而目前来看,虽然基本面上涨动力不足,但是从技术面看,郑棉期货短期内上涨趋势较强,可能推动棉纱价格上涨。而即使郑棉期货回调,现货价格预计也不会有太大的下跌,持稳概率较大。

棉纱行情虽有所走淡,但仍表现尚可。

3月以来,纯棉纱纺企综合库存一直处于下滑状态,尤其是4月份出现大幅的下调,5月因针织市场小幅走淡,库存下滑速度有所放缓,从上图可以看到,纺企目前的库存水平明显低于去年同期,且已经处于较低水平,目前大型纺企库存水平多在20-30天水平,中小型纺企库存水平在10天以内,部分保持0库存。所以从库存方面来看,若棉花价格上涨,棉纱价格上涨阻力也并不大。

而除了国内棉纱,进口纱随着郑棉的上涨价格也有所上涨,内盘棉纱涨幅在200元/吨左右,外盘上涨1-3美分/千克不等,折人民币100-200元/吨。

从上表中可以看到,进口纱目前销售仍有一定利润,但近期订货成本已与售价基本持平甚至要微亏,而与国产棉纱相比,目前进口纱优势已经不大。所以一方面进口纱订货成本较高,另一方面现货销售价格也有所上涨,这对于国产纯棉纱有一定的推动作用。

但是随着淡季的临近,后市需求减少的可能性较大。目前纺企生产棉纱仍可维持较好利润,生产C32S棉纱利润在500-1000元/吨。较好的利润以及后市行情可能走淡,给价格上涨带来一些阻力。

总结

昨日郑棉期货大幅上涨,今日仍维持高位,棉花价格出现上涨,棉纱市场尚未有明显反映,出货维持平稳,价格持稳为主,部分有涨或有涨价预期,目前来看,下游实际成交较少。而后期来看,棉花市场预计短期内偏强势,纺企目前走货尚可棉纱库存低位,进口纱价格上涨且与国产纱差距较小,但市场后期需求减少的可能性以及纺企的较好利润又使价格上涨有些阻力。综合来看,笔者认为短期内棉纱价格上涨的概率较大,具体涨幅视后期郑棉及棉花市场表现而定。

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